俯瞰して見れる機能がナイので「肌感」にすぎないぼやきではありますが、でも「ああ、、この人も来たのか。。」と界隈でのインフルエンサー的な人も目にしたので、そう感じているところです。
（個人的には「うーん、その界隈、たぶんあんまりSubstack合わないと思うが。。」と偏見で思っているところだったりはする）

新規でSubstackにやってきた人の話題を見てみると、やはりどうにもnoteと比較して見る傾向があるっぽい（これも私の主観）

確かに、機能面でいうとSubstackは「（数年前の状況とは変わって）ユーザーが、一人一つ自分のプラットフォームを持てるように。」というコンセプトに寄ってきているようなので、noteと比べるとだいぶ高機能な仕組みが詰まっている。

ただ、数年間Substackを使い、Publicationも複数持っていて、投稿記事数もドラフト含め900近く書いていて、何回か有料サブスクをしていただいたこともある私の視点で言うと「noteの方がいいと思う。。」と思わされるのは、

Substack、記事買い切り販売ができない

という点。

これは、背景としては、何度か書いてきた通り「Substackは広告収益モデルではない」というのが大きいと思っていました。
あと、創業者のChris BestやHamish McKenzieが「バズりの一発屋で終わるな（ちゃんと書き続けろ）」みたいな姿勢だった（と数年前の私は少なくとも理解していた）ため。

SubstackでPublication主が設定できる月額サブスクの最低金額は5ドル。

3ドルや1ドルには設定できない。ずっとできない状態が続いている

これは「読者にとって月5ドル払う価値がある内容を書き続けろ」というメッセージであり、かつ「読者に対しても、サブスクするときにそれ相応の態度で払うべきかジャッジして、ちゃんと読め」みたいなコンセプトが故、、、と私は理解していました。

メモ：「読者に対しても…」のところ
記憶が正しければ、数年前のSubstackでは「あなたが読むものがあなたを構成する」みたいなこともアピールしていた気がする。そういう意味です。

どうにも最近は―恐らくXが完全に舵の方向を変えてきたため―Substackも若干、数年前とは考えていることが変わっていそうだな？という気はしており、上述の私の理解は少し「ズレ」が生じてきているかも？という気はしています。

ただ、それでもきっと、Substackは記事買い切り販売の機能を実装する可能性は「低い」と思います。

理由は、「クレジットカード会社によるアダルト方面への規制」。

これも過去に数回書いたことがありますが、Substackは一歩ラインを越えると、「あ、あなた、、それはOnlyFansの課金枠の中で投稿すべきコンテンツでわ！！？？」とうろたえたくなるような実写な写真などがちらほらある。

注意：
ただ、これは最近「写真や画像の投稿」は凍結される方向になっているかな？という気がする。
少し前まではワンクッションも何もなかったけど、Noteではワンクッション表示がされるようになった。
小説方面はまだまだ元気だけど、Recommendのアルゴリズム等の恩恵にはあずかることはできないようになっている。Substack内のアルゴリズムによる集客は期待できないようになっている様子。

そう、Substackは、「基本、規制はしない」というスタンス。
それゆえに過去ナチス関連の投稿があっても規制をしなかったため、それを嫌気してそこそこの量のユーザーが離脱した事件もあったりする。

けど、基本、NSFW方面に関しては、私がいろいろなプラットフォームをジプシーして見てきた感じでは「下手すると一番緩いんじゃないの？」と感じているところ。
（ただし、ちゃんとデバフはかかるし、Substackの中の人たちも警戒して入ると思う。）

で。
この「NSFWコンテンツ」が、クレジットカード会社による規制や、Substackが連携しているStripeと正面衝突している。…っぽい。
というか、Substackはうまいことクレカ業界からの締め付けから逃げる手段になってるっぽい。。

きちんと調べていないので、Google AIモードと壁打ちをして出した結論もとい推測ではありますが。。。

これに気が付いたのは、ReamStoriesという「Amazon Kindle DP（Kindleでのセルフ出版）から追い出されてしまった、エロティカ方面の作家のためのコンテンツ販売プラットフォーム」の構造を突きまわっていたため。

ReamStoriesの例

ReamStoriesというウェブサービスは、露骨な成人描写からなる小説の投稿・販売ができる、という触れ込みなのですが、

• 確かにサブスク機能はある

• 「買い切り販売」ができる、とアピールしている

• しかし「買い切り販売」は実はまだできない様子で、「2025年に使えるようになる」という説明が表示されたまま、、、という状況

という感じで。

「なんでこんなことになっているのだろう？買い切り販売の実装、詰まってる？AIが使えるようになって開発速度だってあげられるようになった昨今で？」という感覚。

注意：AIを使っての開発のpros/consはさておき。

時系列を見つけられる範囲で確認した感じでも、この「買い切り販売」のお触れと、リリース予定タイミングが、クレジットカード会社による規制（itch.ioやその他アダルトコンテンツの取り扱いをしているプラットフォームへの打撃）のタイミングが、2025年頃にぶつかっていて、、、、なんというか

「ああ、、、実装・開発はおそらくほぼ済んでいるんだけど、Stripeや規制方面とのやり取りで詰まってしまっているのかな？」

「公式としては取り下げるつもりはないし、押し進めたい気持ちも強いけど、にっちもさっちもいかない状態になってしまっている」

というところかな、、、と。

つまり何が言いたいか、というと、「アダルトコンテンツの投稿を許可している海外のプラットフォームでは、クレカ会社やStripeによる締め付けのせいで、【買い切り販売】の実装ができない」という状況の様子。

Google AIモードでも、「サブスク販売と買い切り販売だと、適用されるStripeの規約が変わる」とのことでした。

ちょっとこのセクションをまとめると

• SubstackもReamStoriesも、エロティカ文学を許容している

• しかし両方とも「サブスク機能」しかユーザーに提供していない

• Reamは「買い切り販売」できるようにすることをアピールしつつ、まだできていない

• Substackは「買い切り販売」に関する実装は一言も言及してない（私から見える範囲では）

…..恐らく、Substackは、プラットフォームでのユーザーの自由（NSFWな文学方向を含め）を守るために、そこで線引きをしている側面もあるんじゃないだろうか？という気がしています。

….だいぶ迂回・遠回りしたオチの付け方になっちゃいましたが。。

ということで。SubstackでOne-offの販売がしたいときは

• 設定可能最低金額である「月5ドル」に相当する内容で、1カ月分だけユーザーにサブスクしてもらえるように、という作りにする

• Buy Me A Coffeeなどのリンクを貼る

• noteを併用する

  • あれ？でも販売している他媒体への誘導ってSubstackで禁止されていなかったっけ？：👇なんか微妙に以前と変わった気がする。気を付ければ大丈夫っぽい。

    

    

….などなど。というところですね。

….Substack、「こたつ記事」というか、「誰かがこう言っていた」みたいなののキューレーション・アグリゲーション（の悪い側面）的な投稿、相性良くないと思うんだよなぁ。。日本人のブロガーはそういう人が多いと思うけど。。

（Substackは「あっちにふわふわこっちにふわふわ」している人より、「俺は！これの！専門家だぜ！！」という人の方が成功しやすいと思われ。金銭的な意味で。そしてPublication主が稼がないと、Substackは沈んでしまうビジネスモデル。）

まぁ、もちろん、Substackが「1記事買い切り機能」を実装してくれたら、それはそれで大助かりでとても嬉しいわけですが。。

理由を聞かれる。

5つ目にある「Shilling」。

硬貨の「シリング」？となったのでGoogle AIモードに聞いてみたところ：

Substack Notesのその画面における 「Shilling（シリング）」 は、一言で言えば 「自演や不自然な宣伝、過剰な煽り」 を指します。

本来は「サクラ」や「おとり」という意味があり、SNSの文脈では特に以下のような投稿が該当します。

Shillingの具体的なイメージ

• 過剰な宣伝: 自分のニュースレターや商品を執拗に宣伝している投稿。

• サクラ行為: あたかも中立な第三者を装って、特定のサービスや仮想通貨などを「これ最高だよ！」と絶賛し、誘導しようとする行為。

• 「煽り」投稿: 読者を煽って自分の有料購読へ誘導するような、広告色の強すぎる内容。

….なるほど。。

ちなみに他の選択肢は、

• Clickbait: タイトル詐欺（クリックさせることだけが目的）。

• Slop: 内容の薄い、AIが生成したような「ゴミ」投稿。

• Shilling: 利益を得るための「下心がある宣伝・サクラ」。

Substackはクリエイターの収益化を支援するプラットフォームなので、どうしても自分のコンテンツを売り込みたい人が増えがちです。それを不快に感じた場合、「これは単なる宣伝（Shilling）だ」として報告・非表示にできるようになっています。

…とのこと。

以下、エッセイというか、いわゆる「お気持ち」かもしれない内容

実を言うと今週ずっと、「日本人ユーザーの流入が増えて、投稿が増える場合、それはSubstackに悪い影響を与えないだろうか」という点を考えている。

いや断っておくと、その辺はSubstackの中の人たちが決めることなので、私がどうこう主張できたことではない、という自覚はある。

けど、、、Xとか、それ以前の2ちゃんねるを見てきた印象を持っていると、「ビジネスモデルと剃りが合わないのでは。。」という気がしてとてもならない。

何度も書いてきたとおり、Substackは「広告収益モデルではない。ユーザーの売文から得られる手数料をビジネスモデルにしている。ユーザーが有料サブスクで儲けられなければ、Substack自身がダメになる」という大きな前提かつSubstackのレーゾン・デートルというか、、、まぁそういうのが、ある。

だから恐らく、今Substackが脚光を浴びつつあるのは、公益性や専門性、独自の視点を持って投稿している「投稿主」のおかげであって、それ以外は、言葉を選ばずに言ってしまうと「負債」になりかねない。

Substackの中の人たちが本当にそう考えているかは不明です。
むしろ彼らの感じだと、「それは文化だ」として容認するスタンスの可能性が高いと思います。

また私も、一時期「ゲームのプレイログ」のような「誰得だよ」と言われて仕方ないような投稿を60投稿ぐらいしています。

小声：ただそれゆえに「自分のPubに自分で課金」していたり、他の人のPublicationに有料課金したりするなどはしている、という言い分はあります。

これは誰かを敵に回すようなことを言ってしまうのかもしれないけど、、、「枕草子」的な、「私はこう思った」「今日はこうだった」が通用するのは/課金対象になるのは、、、一般人じゃないと思う。。

追記：
ちょっとうまく言語化できないな、、と思いつつ書いてます。
なんというか、、「お気持ち」と言えばいいのだろうか。。
いや、それもなんか違うかもしれない。。
Xでよくある＋私だってたまにやる、即時的な、脊髄反射的な内容だとか、、、そういうものというか。。うーん。。

「カネがすべてではないだろう」という声が飛んでくるかもしれないけど、これははっきり言わせてもらいたい、それはフリーミアムモデルの弊害の認識だと思う。

サーバ運用してみればわかる、カネはかかるんだ。。

・・・・なんだか話がずれてきたので戻しますが。。

slopやshilling。

これ、結構「主観」によると思うんですよね。。

同郷のユーザーが投稿した内容について、「おめーがどう思ったかどうかなんて興味ねーよ」という印象を持つ場合、私はSlopを選択してポチっとな、としかねない。

もちろん、これは頭にブーメランが刺さった状態で言っています

うーん。。。

このSubstackが提示してきた選択肢が、Substackにとって好ましくないと思われている内容、と素直に採るべきなのか、あるいはパーソナライズの一環と理解すべきなのか、、、ちょっと頭を悩ませています。

うーん。。。。

でも、Clickbaitは、エンゲージメントがイーロンからのお小遣いになるXと違ってSubstackはそんな仕組みないのだから、意味ないような。。何をもって選択肢に含めているのだろう。。

….なんというか、確かにSubstackはここ最近、変化し始めている感は微妙に感じている。正直少し「心配」は、ある。

追記

Google AIモードがSubstackの最新の仕様を知っているか（Substackが公開しているか）は不明ですが、、一応こうフォローされるなど。

私「SlopとかShillingって、、これはユーザーの主観次第になりそうな気がするなぁ。。」

まさにおっしゃる通りで、Slop（スロップ）やShilling（シリング）の線引きは非常に主観的です。

Substack側も「規約違反」として削除する基準というよりは、「ユーザーが何を見たくないか（パーソナライズ）」を学習するためのアンケートとしてこれらの項目を置いている側面が強いです。

具体的には、以下のような「ユーザーの感じ方」に委ねられています。

主観に左右されるポイント

• Slop（スロップ）の場合：
  AI生成っぽい無機質な文章を「効率的で良い」と思う人もいれば、「魂のないゴミ（Slop）」と感じる人もいます。

• Shilling（シリング）の場合：
  熱心な告知を「役立つ情報」と捉えるか、「また宣伝かよ（Shilling）」と不快に思うかは、そのクリエイターへの好感度次第です。

なぜこんなに細かい項目があるのか？

「Not interesting（興味ない）」だけだと、システムは「トピックが嫌い」なのか「書き方が嫌い」なのか判断できません。
「Slop」や「Shilling」というラベルをユーザーに選ばせることで、「そのトピック自体は好きだけど、低品質なものや宣伝くさいものは非表示にしたい」という細かい好みをアルゴリズムに教え込もうとしているわけですね。

SNSのタイムラインを自分好みに「調教」するためのボタン、と考えると分かりやすいかもしれません。

今回の記事は、Claudeと共著です。
お風呂で冒頭のXの投稿を見て、「これってどういうこと？」とClaudeに質問してみたところ、現状や過去の出来事の深掘りが始まって、、、面白かったのでレポートにしたててもらって、それを私がところどころ編集したものになります。

Substack、メインストリーム化、した？？

Xを眺めていたら、こんなポストが目に留まった。

“Substack becoming mainstream will do irreversible damage to the Turing Test.”

—hampton (@hamptonism)

https://x.com/hamptonism/status/2030884644879732765

訳すと

「Substackがメインストリームになることは、チューリングテストに取り返しのつかないダメージを与えるだろう」。

どうやら意味としては、

• Substackの記事は整っていて読みやすい。

• AIの出力も整っていて読みやすい。

• もう見分けがつかないじゃないか

…という皮肉の様子。

リプライにも「they mainstreaming everything rn, guess why（今なんでもメインストリーム化してるよな、なぜだかわかるだろ）」とAIの普及を暗に匂わせた返しがついていた。

小声：うーん、、、でもこの記事を読んでもらうとわかると思うけど、、ところどころ矛盾があるし、日本語でいうとまだAIのポン出し生成記事は「わかる」気がする。。書いてもらっておいてごめんよClaude。。

いや、実を言うと気になったのはチューリングテスト云々ではない。
最近、確かにSubstackの記事はXでよく見かけるようになった。

いや、今までもちょいちょい目に留まってはいたのだけど…….X内で共有された記事が話題になることはあっても、Substackというプラットフォームそのものについてを言及する投稿はあまり目にすることはなかった（少なくとも、私の視野の範囲では）。

んで、Substack、本当に「メインストリーム」になったのだろうかと気になって、Claudeにいろいろ調べてもらった次第。

何度かくどいこと書いてしまっている通り、私は2022年からSubstackで記事を公開している。

始めた頃は「Substackって何？」状態で、確かに日本語で解説した記事もいくつかあったけど実際使ってみると大体実態と異なる状況だった（これはSubstackの開発・実装が早かったのもある）。

それが今や、Xのタイムラインに流れてくる英語の長文記事は、リンク先がSubstackばかり。カスタムドメインを適用しているPublication/記事も多いのでぱっと見そうと気が付かないことも多いが、辿ってみるとホームはSubstackだったりすることが本当に多い。

なので、「メインストリーム、なった？」という疑問について、感覚としては「そうなんだろうな」と思うのだが、実際のところどうなのか。

気になって調べ始めたら、いろいろ出てきた。

数字のお話。

これは先だってもこちらの記事でちょっと記載済みで内容が重複してしまうけれど。。

• Substackの有料サブスクリプション数は500万を超えている。

• 2024年の200万から倍以上。

• アクティブなサブスクリプション全体では3,500万。

• 2025年7月には1億ドルを調達して、評価額11億ドルのユニコーン企業になっている。

さらに面白いのが、直近3ヶ月だけでアプリ内から3,200万の新規サブスクライバーが生まれたという数字だ。

つまり、外部のSNSやGoogle検索からではなく、Substackの中で読者が新しいライターを見つけている。

どうやら、もはやSubstackは「メール配信ツール」ではない。

中で人が回遊する「エコシステム」になっている。

あと、これもXのTLあたりで目の前を通り過ぎて行った投稿だったけど、「西海岸のスタートアップがSubstackアカウントを開設するのがトレンド」みたいなことを書いているものもあった。…そうなんだ？？

そういえばMediumを見なくなった

Substackの数字を追っていて、ふと気づいた点として、

「最近、Mediumどこいった？」

少し前まで海外産の長文記事と言えばMediumだと思っていた。
けど、課金システムが微妙だなぁと印象を持ったぐらいで、「Substackの競合なんだな」ぐらいに捉えていた。

ということでClaudeにいっちょ調べてもらったところ、おおお。。。

• Mediumのトラフィックは2024年1月時点と比べて月間訪問者数がほぼ半減（！）

• あるライターは「月数千ドル稼いでいたのが、今は6ドル」と書いている。

....6ドル。

どうやら凋落の原因はGoogleのAI Overviewにあるらしい。。

• Google検索の結果ページにAIの要約が出るようになって、わざわざリンクをクリックする人が減った。

• ニュースサイトへのGoogle検索トラフィックは前年比33%減。

Mediumはオーガニック検索に大きく依存していたから、この「ゼロクリック検索」の波をもろに被った。
（個人的には、Mediumの課金システムも悪手でそれも原因では？とちょっと思っている）

一方のSubstackは、そもそもGoogleに依存していない。
コアと出自は「メール配信」。

「検索アルゴリズムがどう変わろうとメールは届く」し、アプリ内のレコメンデーション機能が独自のディスカバリーを回している（これが上述の「エコシステム」）。

ただ、面白い使い分けをしている人もいて、

「MediumはAIに拾われやすいからSEO用に使い、ファンとの関係構築はSubstackで」

という戦略を取るクリエイターが出てきているそうな。

MediumはAIの教材、Substackは人間の居場所。

（あれ、でもSubstackもAIに拾われやすくて、そのおかげで課金が増えている、というフローがあるという話だったような。SEOも強い印象あるし。。）

競合が本気で殴りにきている

Substackが大きくなれば、当然競合も黙っていない。

Beehiiv

• 同じようなニュースレターPF。

• Substackの経済モデルを真正面から突いている。

• Substackは有料サブスクリプション収益の10%を手数料として取る。

• Beehiivは0%。

• 加えて広告ネットワーク内蔵、リファラルプログラム、メール自動化。

「稼ぐ人ほどSubstackだと損をする」という構図を突き、月の有料収益が400〜600ドルを超えるあたりでBeehiivの方がお得になる計算。

（私もお気に入りだったニュースレターが一個Beehiivにお引越ししてしまったけど、引き続きメールは届いている。この手のニュースレターPFはメールアドレスのリストをExportできるため）

Substackは「ソーシャルパブリッシング・エコシステム」を目指している。
コミュニティの中で人が見つかり、つながり、お金が回る。

Beehiivは「中立的なツール」志向。
データは全部あなたのもの、プラットフォームへの依存は最小限に、と。

Patreon

クリエイターエコノミーの雄、日本で言うとPixivのFanboxみたいなところだけど、ここはもっと露骨に袖まくりしてパイの争奪戦にかかってきている。

• 2025年10月、人気Substackライターを金銭的インセンティブ付きで引き抜き。

  • Anne Helen PetersenやLyz Lenzら

• ニュースレター機能を大幅アップグレード中

明確にSubstackの領域に踏み込んできている。

Substackから離脱したライターたちの不満としては。

• メールが届かない。

• サポートに人間がいない。

• Notesなどのソーシャル機能ばかり強化されて、肝心のニュースレター体験がおざなり。

• 「大量の無料サブスクライバーは来たけど、開封率は下がり、有料転換は横ばい。見た目の数字はよくても、ビジネスとしてはダメだった」。

Substackの共同創業者マッケンジー（McKenzie）氏は反論している。

「Patreonは大金をかけてライターを引き抜いているが、彼らがやろうとしていることは、Substackが既に持つネットワーク効果をゼロから構築すること。そのために、まさに同じソーシャル機能を作ろうとしている」。

言い分はどちらもわかる。

ただ、ライター側から見れば「10%の手数料を取っておいて、メールが届かないのは困る」というのは、至極まっとうな不満だろう。

個人的には「メールが届かないなんて、、そんなことあるんだ。。設定ミスじゃなくて？」とはちょっと思う。Substack、設定かなりこまごまできるから。。

イーロンがSubstackを買おうとしていた件

調べていて一番驚いたのがこれだった。

2023年4月、イーロン・マスクがSubstackのCEO Chris Best（もう一人の共同創業者、静かな方）に電話をかけて、「Substackを買いたい」とストレートに伝えていたそうな。（ソースはThe New York Timesの報道。）

当時マスクはXの有料サブスクリプション機能を強化しようとしていて、統合後の会社のCEOポストまでBestに提示したという。
（あと、オランダのニュースレター/ブログPFを何とかしようとしていた気がする）

Bestは断った。

その直後から、事態はエスカレートした。
これは私も目撃した。
イーロンとマッケンジーがかなり激しくやりあっていた。

SubstackがNotes（短文投稿機能）をローンチすると、マスクは「Twitterクローン」と批判。

そしてTwitter上でSubstackリンクへのいいね・リツイート・リプライが無効化された。
「substack」という単語自体が検索不能になった時間帯すらあったらしい。
Substackリンクに「有害（unsafe）」ラベルが付いた。
今もXでOGPが表示されたりされなかったりしている。
（SubstackのShare機能で画像を作れるのはその名残り）

「買えなかったから潰しにかかった」…のかな、多分。

皮肉なのは、マスクが自ら選んでTwitter Files（旧Twitter体制の内部文書公開）を任せたジャーナリストMatt Taibbiが、この反Substack施策をきっかけにマスクと完全に決裂したこと。
マスクが最も信頼を寄せていた書き手が、マスクのプラットフォーム支配に反旗を翻した。

大きな反発を受けて、制限は数日で撤回された。
結果的にSubstackへの大量の無料宣伝になったと言われている。

イーロンとマッケンジーがやり合っているのはリアルタイムで目撃したし、マスクがやたらSubstackを意識しているのも感じていた。
（なのでずっと「Xの次の実装はなんだろう」「Xは将来的にこうなるよね」は手に取るようにわかる感覚があった）

でも「買収を打診して断られた」という前段があったのは知らんかった。。
Grokの学習データとして質の高い記事が欲しかったのか、それとも単純にXのサブスクリプション経済を強化したかったのか。
おそらく両方かな、と。

イーロンが欲しがっていたのは、「お金を払ってでも読みたい」と思わせるジャーナリストと、実際にお金を払う読者層。それはまさにSubstackが持っていて、Xが持っていないものだったので（今となっては状況は異なるものの）。

一方のXは。。

これも何度も書いている通り、私自身は今のX/イーロンにそこまで悪感情は無いのであまり書きたくはないものの...（でもClaudeが調べてくれたので...）

どうやらマスク買収以降、月平均14%のユーザーを失い続けている様子。
ブランド価値は57億ドルから6.73億ドルに暴落。
収益は前年比40%減。
スタッフ80%削減でモデレーションは崩壊し、2024年11月の大統領選後には史上最大のユーザー離脱が起きた。

でも…2024年の大統領選後、ということは大量離脱したのは民主党方面の人たちなわけで。
しかし2026年の現在、エプスタインファイル方面の騒動を考えると、明らかに主力は民主党の人たちなわけで（共和党/MAGA支持者もどうもそこに合流している様子）
昨今の状況はまたちょっと違うかもしれない。

「プラットフォームは誰のものか」

ここまで調べてきて、結局たどり着くのはこの問いだ。

Substackの創業理念は一貫している。
CEO Chris Bestの言葉がいい。

「ライターは広告やアルゴリズムに依存すべきではない。自分を大切に思ってくれる人から直接お金をもらうべきだ」。

もう一つ、Bestが繰り返すフレーズがある。

”People will hate-click something. But they won’t hate-pay for it.”
（人はヘイトクリックはするが、ヘイトペイはしない）

嫌いなものにクリックはしても、お金は払わない。

広告モデルは怒りや好奇心のクリックで回る。
サブスクリプションモデルは、信頼と価値の上にしか成り立たない。
この違いは本質的。

ただし、Substackがこの理念を永遠に保てるかどうかは、わからない。
あるSubstack上の論考はこう警告していた。

「すべてのプラットフォームはミッションから始まり、最終的にはモノポリーに至る。このサイクルは繰り返される」。

Instagramもかつては写真好きの小さなコミュニティだった。
YouTubeもクリエイターのためのプラットフォームだった。

拡大するほど、初期の理念は薄まる。

プラットフォームも成長する。

でも、一つ構造的に大きな違いがある。

Substackでは、ライターが自分のメールリストをいつでもエクスポートして持ち出せる。

プラットフォームを去っても、読者との関係は残る。
Xにはそれがない。
Instagramにもない。
この「ポータビリティ」は、小さなことのようで、実はすごく大きい。

データポータビリティ推進団体のOpenMediaは、まさにこの問題を指摘していて、

「すべての主要なオンラインネットワークは、ネットワーク効果の力でユーザーを人質にしている」

と述べている。

日本にいる私たちの話

ここまでの話は、ほぼ英語圏の話だ。

日本ではまだXが強い。
短文はX、長文はnote。
この構図は当面変わらないだろう。
日本語でSubstackを使っている人は、まだかなり少数派だと思う。

でも、Xのタイムラインで流れてくる英語の記事、最近ほとんどSubstack…になりつつある。。

たぶん、、、テクノロジー、政治、経済、カルチャー——英語圏の一次情報の「ホーム」は、もうSubstackに移っている。

日本から英語の情報を追っている人にとって、Substackはすでに「知っている」どころか「日常的に読んでいる」プラットフォームになりつつあるのかもしれない….というのは言い過ぎかもしれないけど、もしかしたら今年あたりにそうなるのかもしれない。

2026年3月。データ出典：The New York Times, Backlinko, Sacra, Similarweb, NBC News, Adweek, Nieman Journalism Lab, Press Gazette, Reuters Institute, a16z ほか

Substackも気が付いたら「ユニコーン」になっていたようなので、私で分かっている範囲＋Claudeに調べてもらったことを書いておこうかな、と思いました。

そう、以下の記事の半分ぐらいは私もClaudeに調べてもらった内容になります。
別に隠されている話でもなく、検索すれば普通にいろいろわかると思います。

が、手元にメモも残っていたので、自分が考えたこととかもメモで残しておこうかな、と。

なんでSubstackに投資したのか。

たまたま目に入ったんですよね。
Substackの公式からメールが来たんだったかな？正確には何がきっかけだったか覚えてないです。

Wefunderという、個人も少額で投資できるというクラファンでやるよ！という告知が確かありました。
このWefunderは以前も使ったことがあって、アカウントも持っていた次第。

一方、「あ、これは参加したいぞ！」と思った一番大きな動機は、

「Substack、なんか機能めちゃくちゃ充実してるんだが。。しかしYouTubeやX/Twitterと違って広告で収益があるわけじゃなさそうだし。。これらの機能全部を無料で使わせてもらうの、ちょっとなんだか忍びないんだが。。」

と思っていたんですよね。

さらに言うと、プラットフォームの「構成」「作り」や、創業者の人たちのコメントを見ている感じだと「あ、これはサイトのデザインも自由にレイアウトを変更できるようにさせてくれそうだな？」と言う気がしたので、純粋に「応援」したくて、

Read more

本投稿は自分が勉強用に読んだ、Substack内に投稿されていた記事です。
AI（Claude）に要約してもらって読んでおり、以下はおすそ分け的なものです。
以下の文はメインがClaudeのまとめで、要所要所当方にて注記を入れています。

本記事は予約投稿です。執筆：2/18。

投稿主前書き

X辺りをうろついていると、、日本語はもとより、海外勢の方向からもかなりバイアスがかかった「AIで仕事がなくなる」的な投稿が目に入ってくるようになって。

その手の主張はSubstackでも目にします（今回取り上げる記事ではないです）。

個人的にはその手の「煽り気味」な投稿を見かけるたびに「うっぜーなぁ。。」と正直思ったりしています（素）。

そもそも、「仕事がなくなる」のは大した問題ではないのでは？という気がしていて。問題は「収入どうするの？」って点ですよね。私は仕事がなくなるのは大歓迎です。

まぁ、今回の記事はそれに対する答えを書いているような、書いていないような、明確なオチになっているわけではないのですが、Claude先生に「これ内容を教えて♡」としたら良い言語化をしてくれたので、おすそ分けです。

以下、Claude先生の解説。

たぶん、下記の一番最後の「5. 本当のリスクはAIではなく、恐怖で精神を壊すこと。」が重要。

以下が内容のまとめです。

記事の概要

タイトル：「You have about 24 months left before your skills expire」 （あなたのスキルが期限切れになるまで約24ヶ月）

著者： Tim Denning｜公開日： 2026年2月18日（今日公開されたばかり）

主な主張

Tim Denningは、AIに対する恐怖論（AI doom）に真っ向から反論する立場です。
彼の論旨は：

1. 24ヶ月以内に今の仕事は変わる。だがそれは崩壊ではなく進化だ。

• 単純作業・管理業務・低レベルな仕事はなくなる

• しかし「仕事そのものがなくなる」のではなく、仕事の形が変わる

2. 「High Agency（高い主体性）」が求められる時代になる。

• 許可を待たず、自分で考え、行動し、適応する人が生き残る

• 最も賢い人ではなく、最も速く動く人が勝つ

3. AI恐怖論は根本的に間違っている。

• Matt Shumerの8300万回閲覧されたXの記事を例に挙げ、それは恐怖を売りにしたAI企業のセールスピッチだと批判

• 「今ある仕事＝未来の仕事」という前提が間違い。FAX→メール、実店舗→ECのように、仕事は常に形を変えてきた

4. 歴史は「技術恐怖がいつも的外れだった」と証明している。

• ソクラテスは「文字は人間の記憶を殺す」と恐れた → 結果は逆

• 1800年代「馬糞で都市が埋まる」パニック → 自動車が解決

• 電気の登場時、大統領がスイッチに触れなかった → 電気が文明を変えた

5. 本当のリスクはAIではなく、恐怖で精神を壊すこと。

• Jim Rohnの言葉を引用：「自分の心の入口に門番を立てよ」

• AI恐怖を煽るコンテンツクリエイターをアンフォローせよ

• この24ヶ月は極度の集中でAIをマスターし、チャンスを掴む時期

記事のトーン

楽観的・行動志向で、恐怖をベースにしたAI論に対するカウンターナラティブ。歴史的事例を豊富に使いながら「変化を恐れるな、適応せよ」というメッセージを繰り返しています。

Modern Freedom

You have about 24 months left before your skills expire

AI fear is at its peak…

Read more

2 months ago · 43 likes · 5 comments · Tim Denning

今回は元ネタが「有料記事」につき、Claudeに教えてもらった記事の概要のみ。

投稿主の書置き：

もう10年以上前になると思いますが、「The Quants（Scott Patterson著）」という書籍を読んで以来、HFTとかそっち方面のお話がなんとなーく気になっていたりします。

その方向に関してまっっっったく才能は無いので、ただの「憧憬」の一種なわけですが（あと金融ゴシップが好き）、最近だとやはり「HFT（高頻度取引）など駆使するヘッジファンドや投資銀行の中の人たちは、どうやってLLM/AIを組み込んでいくのだろう？」というのが気になって、こちらのPublicationを購読しています（別アカウントから有料購読中）。

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（注：ヘッジファンドなどの界隈では、それこそ2022年あたりでOpenAI/ChatGPTなどがワッと話題になるよりずっと前から、AI/機械学習などをトレードに組み込もうとしてきた歴史を持っています。リーマンショック以前からそういった試みが試行されていた点が書かれているのが上述の書籍）

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少し前にGeminiあたりに「ヘッジファンドの人たち、”LLMを”はトレードに使わないよ！LLMじゃ重過ぎる・遅すぎるからね！」と教えてもらってハッとしたり。

一方で現場では、このPublicationで紹介されているとおり、「トレードに組み込むのではなく、【金融論文を読ませてアルファの数式を抽出・分類・継続的に改良させる】という方向」で用いているようですね。

（あと、ちくちく報道で大手による導入の報がある通り、法務とか、デューデリジェンスとかそっち方面）

ということで、以下、Claude先生による解説。

なお、下記に出てくる「アルファ」とは、「超過収益」のこと。

以下、Claude先生の解説（今度こそ）。

この記事は、大規模言語モデル（LLM）を使ってクオンツ投資のアルファ発見を自動化するフレームワークについて解説しています。核心を整理しますね。

従来の問題

クオンツ戦略は人間の直感から生まれ、バックテストで磨かれますが、運用開始後に減衰しがちです。ファクターの設計や更新に大きな人的コストがかかり、硬直的になりやすいという課題があります。

投稿主注：「バックテスト」：過去データを利用してシミュレーションしてみること

この研究の発想転換

LLMを「価格予測ツール」ではなく「戦略エンジニア」として使う点が重要です。LLMに株価を当てさせるのではなく、金融論文を読ませてアルファの数式を抽出・分類・継続的に改良させます。予測はもろいが、戦略構築は複利的に効くという考え方です。

3段階のパイプライン（Figure 1）

1. Seed Alpha Factory — LLMが学術論文や金融リサーチを読み、モメンタム・ボラティリティ・ファンダメンタルズなどのカテゴリに分類された実行可能なアルファ数式を生成

2. マルチエージェント評価 — 2つの独立したエージェントが各アルファを評価。一方は統計的信頼性（IC等）、もう一方はリスク選好（市場レジーム別の振る舞い）を見る。目的関数が異なるため、意見の不一致が「内部投資委員会」のように機能する

3. 動的ウェイト最適化 — ニューラルネットワークで選ばれたアルファを合成し、市場状況に応じてウェイトを適応的に調整

実証結果（Figure 2・3）

SSE50（上海50指数）で2023年1月〜2024年1月にバックテストした結果、XGBoost、LightGBM、MLP、他のLLMエージェントをいずれも大幅に上回りました。Figure 2はLLMが生成した具体的なアルファ式の例で、Figure 3はその累積リターンの比較チャートです。

CSI300やS&P500でもブル・ベア・横ばい各局面でプラスリターンを維持し、レジーム適応的なファクター配分が機能していることを示しています。

限界

入力する論文の質に依存すること、一部のアルファは理論上有効でも実運用が難しい可能性があること、株式市場以外への検証がまだ限定的であることが挙げられています。

本質的なメッセージ

最大のブレークスルーはバックテストの高リターンではなく、戦略発見プロセスそのものの自動化です。LLMがクオンツを置き換えるのではなく、クオンツ・ワークフローの最も脆弱な部分（新しいアルファの発掘と更新）を産業化するという位置づけです。

以下、元ネタの記事です（有料）。

LLMQuant Newsletter

Automating Alpha: How Large Language Models Are Quietly Rewriting Quantitative Investing

Strategies are born from human intuition, refined through backtests, and often decay once deployed. Even sophisticated machine learning pipelines still depend heavily on manually designed factors and static modeling assumptions. The study (https://www.quantpaper.com/paper/b6cfec3b-2dc3-4e4b-a174-dac02e719f8e) behind this article proposes a fundamentally different idea: what if alpha discovery itself could be automated, adaptive, and self-updating, without constant human intervention…

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3 months ago · 3 likes · LLMQuant

Claude：以下、記事の要点をまとめます。

きっかけ：ボンディ司法長官の議会での暴発

パム・ボンディ司法長官が下院司法委員会でエプスタイン問題について追及された際、議員に対して叫び声をあげる異例の事態が起きました。彼女は「ダウが5万を超えているのに」と株価を持ち出して批判をかわそうとしましたが、クルーグマンはこれを道徳的に破綻した主張だと指摘しています。

投稿主による注記：ことの顛末はこう👇
（私も実際動画を見ました。XのTLで流れてきた。。）

2/11の米下院司法委員会の公聴会での最中に、

ナドラー議員（民主党）「あなたが起訴したエプスティーンの共犯者は何人ですか？」

ボンディAG（司法長官）「〇△□！！〇〇☆◇！！！（なんかいろいろ主張しようとしている）」

ナ「私の質問に答えなさい」

ボ「私が答えたいように答えます」「あなたの芝居（演出）は馬鹿げている！」

ナ「司法省はもはや機能していない！」

ボ「ダウは今、50,000を超えています。S&Pは7,000に迫り、ナスダックは記録を塗り替えています。アメリカ人の401k（確定拠出年金）や退職金は急増している。私たちが話すべきなのは、そのこと（経済）ではないですか！」

その場にいた民主党議員や事件の生存者一同：唖然、失笑、怒号

……という一幕があり、今は「何か問い詰められて答えられなかったときには【ダウは50,000を超えているんだぞ！】と答えればいいんだｗ」というミームが発生。

そして翌日、ダウは下落し50,000を割り込みました。

Claude「美しすぎるフラグ回収ですね」

以下、真面目なクルーグマン先生のツッコミに戻ります。

株価は経済の健全性を示さない

クルーグマンの主な経済的論点は次のとおりです。

• 株価は確かに上がっているが、米国だけでなく世界中で上がっており、実はユーロ圏の方が米国を上回るパフォーマンスを見せている

• サミュエルソンの有名な皮肉（株式市場は過去5回の景気後退のうち9回を予測した）を引用し、株価は経済全体の指標としては不適切だと論じている

• 国民にとって本当に重要なのは物価と雇用であり、インフレは依然として高止まり、雇用成長は鈍化、就職難が深刻化している

世論の変化

• 最新のYouGov世論調査で、共和党支持基盤の外ではすでに「バイデンの方がよい大統領だった」という評価が広がっている

• 2024年にトランプに投票した「低関心層」（どちらの党が議会を支配しているか知らない層）のトランプ支持率が急落している

• トランプの2024年の得票差（1.5ポイント）は2016年のヒラリー・クリントンの得票差よりも小さく、根本的な政治再編とは言えないとクルーグマンは主張している

結論

MAGA陣営のガスライティング（経済は好調だという主張）は国民に通用しておらず、MAGAバブルの崩壊が加速しているというのがクルーグマンの見立てです。

以上、Claude先生によるクルーグマン先生の投稿の解説でした。

・・・司法長官、なんでそんな意味不明なことを口走ってしまったのか。。
個人的には、この数日前にあったベッセント財務長官による冷静な公聴会での切り替えしが頭にあったのかな、、、とか思っちゃいました。。

Paul Krugman

The MAGA Bubble Is Imploding

Source: Haver Analytics. US is S&P 500, Euro area S&P Euro 350…

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3 months ago · 3125 likes · 530 comments · Paul Krugman

Substackは、今や「X/Twitter」ライクなTL閲覧・投稿ができるようになっていますが（Notesの機能）、実はこれは最初からあったわけではなく、イーロン・マスクによるTwitter買収騒動があった際に需要がガッと上がってそこそこ慌てて追加されたものです。

個人的には、Substack公式は最初は想定してなかった機能なんじゃないか？と思っている。それまでのコンセプトと異なるので。

実際、海外勢からも「Substack、結局SNS化しとるやん！」というツッコミが中であがったりも偶にしている。

一方、Notesより先に公開されたものに「Chat」という機能があります。

https://substack.com/@あなたのアカウント にアクセスすると👇

Chatとは

これはなんなのか？というと…X/Twitterでいう「DM」に近いのかなぁ？
あるいはもう「PrivateモードのX/Twitter」とでもいえばいいだろうか。
それか、Pixiv/Fanboxだと「購読している人はアカウント主と会話できる」的な機能とかあるのかな？もしあるならそれに近いものだと思います。

主導権はもちろん投稿主（Publication主）に集約されていて、

1. そのPub主がChatで新規スレッドを開始する

2. するとスレッドが作成される。このスレッドは以下の設定が可能、

   1. 無料購読者でも参加可能

   2. 有料購読者じゃないと閲覧不可

みたいな感じ。

「サブスクしてたら投稿主とコミュニケーションとれるよ！」
「投稿主はサブスクしてる人に限定して、秘密のネタを投稿できるよ！」

みたいな、、、なんというかちょっとDiscordっぽさもある、「サロン」みたいな機能です。

また、ChatはPublicationごとに作成できるので、「1アカウントで3つのPubを運用している」場合は3つのChatを持つことができます。

もし、どこかのPublicationにサブスクしている場合、下図のような感じになります。

☝️私のこのSubstackのアカウントでは、あまりサブスクをしていない＋サブスクしたPublicationがChat機能を利用していないのでこんな感じ。

※「toya desk」も「toya-notes」も、私の、このアカウントのPubです。

いくつかChatの運用の実例

一方、いろいろなPublicationに有料・無料問わずサブスクしまくっていると、こんな感じに賑やかになります。これは私のもう一つのアカウントのChat画面です。

☝️右側パネルに表示されているのは、自転車レースについてのPubによるスレッド。こちらは無料で参加できるスレッドも多い様子。

👇こちらはスイーツのレシピを公開してくれている飯テロ枠（？）のPub。こちらも無料で参加できるようになっている（でも遡ってみると鍵が付いているスレッドもあるので、スレッドごとに「要有料サブスク」という設定もできるっぽい）

一方こちら👇の、ウェブ開発界隈で有名人の様子のKent Beck氏のPubの場合は、スレッドに丸っと「有料サブスクした人じゃないと参加できないよ」という設定が施されている様子。

さらに言うと、Michael Burry氏のPubの場合は、有料サブスクしていないとスレッド全部が見れない状態。

※もしかしたら、この設定のばらつきは「いつからSubstackでPublicationでの投稿を始めたか」によって異なるかもしれません。プラットフォームのアプデによって、ユーザー毎にUIや機能で差が出ているところがいくつかあったりします。

とまぁ、巧く「Chat」を活用している人たちはこんな感じ。

ちょっと使い道を思いついた

何度かぼやいているとおり、当方はあまり「交流」を得意としない気質なので、このChat機能は「いかにもFacebookとか今のXみたいな感じだ！！」と感じて持て余していたのですが、ふと。

上図を見ての通り、私はそこそこいろいろなPublicationをサブスクして読んだりしていて、有料購読もいくつかしているので、それらの「レビュー」とは言わないまでも、

「このPublicationを購読してみた。こんな感じだった。こういう人におすすめかも」

みたいな投稿をしていくのがよさそうかな、と思いついた次第です。

人柱するのは割と好きですし、「このPublication、こんな感じだったよ。気軽に解約して大丈夫だよ」というのが分かるというのだけでも「アリ」なんじゃないかな、と。

ということでそんな使い方をしていくと思いますが、

• 私のこのPublicationにサブスクしてくれている方には通知が行ってしまうかもしれません、通知の解除はこちらの過去記事を参照してください。

• 基本無料で公開していきます。特に反応いただけなくても大丈夫です、お気軽にのぞき見なさってください。

という感じで。

おまけ

・・・・って、あれ？？

書いてて今更気が付いたけど・・・

「AIbotに大量スクレイピングされるのはイヤなんだが！！」

という場合、、、ここのChat機能を使えばいいのでは！！？？

（無料サブスクはしてもらなわないといけないけど、課金壁の表示はしなくてよくなる。AIエージェントを使われるケースはちょっと別）

おまけのおまけ

最近のSubstack、アルゴリズムがアプデされたのか、「日本人だけど英語で投稿しているPub」がよく見えるようになってきたと思います。

そういったPubを見てみると、私よりもずっとフォロワー・サブスク数を得ていて、とても活躍しているし、Chat等の機能も使いこなしている様子。
（なんせ私は「交流」要素ナシで記事投稿し続けているので、その辺の機能を使いこなせているか・把握できているか、というとそれは「怪しい」と思っていただければと）

そろそろ私がこうして「Substackはこうして使える！」というのも書く必要が無くなって来たかなぁと思い始めています。
（なんというか、「ボロ」が出始める気もしている・・・！！(;´Д｀)）

百聞は一見にしかず、十見は一体験にしかず。

私も頑張って機能の理解に努めようとしてきましたが、使いこなしている人たちにはかないません(;´∀｀)

当方は見ての通り、長文はSubstackを根城にしている状況ですが（気が付いたらそうなっていた）、一方で、「これはnoteで投稿した方が需要があるかもしれないなぁ」という話題についてはnoteに投稿しています。

ただ、noteへの投稿は、「〇〇について」と投稿するお題を絞っています。

一方Substackでは、これまた見ての通り

• 「Blenderについて」

• 「UE5について」

• 「Substackについて」

…と、いろいろ書いては投稿しています。

noteの場合でこれ（いろいろな話題を書く）をやる場合はタグをつけておけばいいのだろうな、と思います。

ただ、恐らくこれでたまに「ちょっと困ったことが。。」となる気がしているのが、「RSS購読」や「フォロー」をする場合。

「●●について」をよく投稿してるnoteだから、とフォローしてみたら、気が付けば自分があまり興味ない話題（下手すると対極となる主張について）が投稿され始めて、、、とか。

個人的にはそれはそれでエコーチェンバー対策として良い側面もあると思うのだけど、、でも例えば突然NSFWな方向に走り始めたりしたら「お？ちょっと待て？どうした？？今まで隠れキリシタンだったのか？？」とやはりなる。。

投稿主の視点で言っても「フォロワー諸氏は『★★について』が気になってフォローしてくれているだろうに、、、自分の趣味について書きたいけど、『お前の趣味なんざ興味ねーよ！！！(;´Д｀)」って思われたら申し訳ない。。」とか思ったり。
（うんこれは実際思ってますハイ）

・・・「自分がコンテンツ」の時代だとあまりそういうのって気にならないものなんですかね？

いや、「『自分がコンテンツ』上等！俺を！もっと見てくれ！！」なタイプな人には良いのだと思うのですが、少なくとも私はそうではない。。

でも一方で、自分の日々の小さな喜びを投稿したくなるときもあーる。
（Blenderで趣味全開の「こんなの作った！！」とか）

そうなってくるとSubstackの機能が活きてくる、と感じています。

Sectionsを設定しよう

Substackでは「セクション」を設けておくことで、図のようにタブで話題を絞り込めたり、また読者がニュースレターとして購読する場合に「〇〇についてのレターは受信する。■■については受信しない」と選択することも可能です。

セクションの設定はここでできます👇

Dashboard > Settings > Sections

※"https://あなたのアカウント.substack.com/publish/home"から行ける方の「Settngs」ですね。TLの方ではない。

上述のSectionsで「Add」して編集したら、記事のエディタで「この記事はどこのセクションに所属させるか？」を選択できます。

また、セクションはニュースレターにも同期しているので（続く）、

Subscriptionした人は（各Publicationでメールアドレスを登録した人は）、ニュースレターごとに購読「する/しない」をON/OFFできます。

下図は、私の別アカウントからここのPublicationのサブスク設定を変更できる画面です。真ん中より下の「Notifications」以下のトグルで購読ON/OFFを設定できる。

Substackとnote、「どっちの方が良い！」という話ではなく、「使い分け」の話に過ぎないのですが・・・まぁあと、ここを購読してくださっている方で「この話は興味ないんだよな。。」というものがあったら

「積極的に購読OFFしてくださいね！！( ;∀;)」

とお伝えしたかったのあり、本記事を書きました。

…と思ったら、本記事を書き終えたタイミングで、過去に同様の内容の記事を書いていたのに気が付いたり。。（割と真面目に、過去に書いた記事は忘れています。。）

まとめを先に書くと、

基本、

1. まず「（記事の）Save」か「フォロー」

2. 「これはちょっと読み込みたいぞ」というPublicationだと判明したらサブスク（無料）をして、有料の価値アリ！と思ったら有料サブスク

という感じでSubstackとは付き合っています。

▼フォローの場合

▼記事のSave（後で読む！的なブックマーク）

Substack、英語記事ばっかりじゃん？

はい、Substackで日本語の記事はほぼ流れてこないです。
もちろん日本人の投稿者もいるのですが、なんせ「日本人の読者がSubstackの中にいない」という状況。

そんな事情もあり（？）、こちらの日本の風景写真を投稿していらっしゃる方（↓）のように、もっぱら英語で投稿するなどしている傾向。
数名日本人の投稿者で、1k以上のサブスクを保持している方を目にしたことがあるのですが、いずれも英語で投稿されている状況でした。

https://substack.com/@takashiyasui

https://x.com/_tuck4

ということで、Substackを練り歩くには英語と向き合わないといけない。

けど、それはそれで面倒ですね。

X/Twitterだって「翻訳を表示」をクリックすれば一発で日本語訳で読める時代だというのに。。

そんなわけで。。
当方は一応英語で読むこともできるのですが、なんせ億劫なのでこちら（↓）を利用しています。

https://chromewebstore.google.com/detail/aapbdbdomjkkjkaonfhkkikfgjllcleb

Substackを閲覧する際にはGoogleのChromeを利用しているので、Google公式の翻訳拡張機能を導入して、これで「英語記事⇒日本語」にして読んでいます。

PC（ブラウザ）での閲覧はこうしている：

上述の対策により、英語にひるまずSubstackを泳ぎ回る準備ができたので、実際どうやってNotesの投稿やポスト記事を読みまわっているか、について。

まず、Substackの内側にある「Xのようなタイムライン（Notes）」を流し見しています。

「毎日必ず見ている！」というよりは、「なんとなく気が付いたら」SubstackのHomeに行く感じです。

あ、あと。
Xで話題になってる海外のスキャンダルや風雲急/事件発生時なども、Substackを見るようにしています。「その話題がXの中だけでの出来事なのか、あるいはSubstackでも同様になのか」を見たりする感じ。

基本「Following」を見ている

X/Twitterでいう「おすすめ」タブと「フォロー中」タブのような切り替えはここでできます（↓）。

「For you」は「なんか面白いのないかなー。。」というとき、たまに見ている。

「For you」だと、以前のTwitterのように、「自分がフォローしている人がLike/♡した投稿が流れてくる」という感じだったり、フォローしている人の過去記事などが流れてくることがある（どうやら公式のアルゴリズムも微妙に入っていて、それで過去記事が流れてくるっぽい）。

Notes/TLでは主に英語のままスクロールを進めて、「お？」となんとなく直感が働いたとき（あるいはポストに添えられているスクショを見て）、Google翻訳の拡張で「日本語に訳す」して内容を読んでいます。

また、「このポスト主が書く内容は気になるな。。」となったら（Xで見つけた人とか）、直近の記事などをたどり、面白そうな記事をまず「Save」（ブックマークみたいなもの）をします。

基本、この時点では「積読」状態になってしまうのですが、これでとりあえずこの投稿主を辿ることができる状態にして満足しています（フォローもサブスクもせずに）

たまに、記事のポストを全くせず、まるでXへの投稿のようにNotesの投稿のみをしている人もいますが、その場合はとりあえず「フォロー」をしています。

AI/LLM（Claude）に要約してもらったりわかりやすく解説してもらうことも

正直言うと・・・「積読」状態、、「なっています」ね。。
でも、有料で購読しているものはわりとちゃんと読んでいます。
といっても、AIの力を借りていることが多いです。。

「読みたいけどちゃんと読もうとするには気力がいる。。」というときなども、記事の内容をClaudeに渡して読み合わせをしています。

メモ：

Substackでは、投稿主が「自分のPublicationで投稿するコンテンツに対して、AIbotによるアクセスを許可するか否か」を設定することができます。

なので、「この記事を読んで！」とAIにURLを渡して弾かれる場合は、これは投稿主が意図的に「AIbotを拒否している」といえるかもしれません。
（学習用データにされるのが嫌なだけ、というケースもあると思います、その辺の線引きはあいまい。。）

ただ、Substack公式としては「むしろChatGPTなどでヒットされるようになり、各投稿者の有料サブスクも増えている。なので歓迎している」様子。設定のデフォも「AIbotを弾く：OFF」になっている。

スマホで見るとき

Substackはスマホアプリもあるので、そちらでもTLを眺めています。

でもこちらから流し見するときはより「ジャケット買い」ならぬ、「サムネがいい感じ」のものが流れてきたらSaveしたりする感じかな。

英語のまま読める内容であれば頑張って読み進めています。

「読み上げ」機能がアプリについているものの、ほとんど使っていない感じ。。
（英語の聞き取りの良い勉強になりそうだ、と思いつつも。。）

「Substackで読者を獲得するには？」とLLMに尋ねると、ほぼ必ず返ってくる答えがあります。

• 「既存ファンがいる人に有利」

• 「XなどのSNSでの集客が必須」

• 「SubstackのNotesでの交流活動が効果的。というかほぼ『必須』」

情報源はRedditやSubstack内の議論の様子。

問題は、私がSNSでの「営業」活動がとんとできない気質だということ。

「見てほしいのは【私】じゃなく、作品なんだ」
「黒子に徹したい」

そんな思いを抱えながら、でも諦めきれず。 「いや、書きたいから書くんだろう？」と自分に問いかけながら、ある実験を始めました。

実験内容：淡々と投稿を続ける

新しいPublicationを立ち上げ、以下のルールで投稿を続けました。

コンテンツ戦略

• ジャンル：LLMとの協働で創作した小説（ダークロマンス寄り）

• 言語：英語（日本語でざっくり書いた内容をLLMで英語化・正規化）

• 分量：現在25,000 words（1エピソード約1,000 words）

ビジュアル戦略

• 各エピソードに挿絵を作成
  （画像生成AI使用：nano banana, Grok, Substack内のGenerate image）

• Substack機能で「共有用画像」を作成

• 画像には記事の「ココ！」という数行を表示（title下のsubtitleに記載）

• 自分が「気になる！課金したい！」と思えるPublication デザインを追求

Notes活用

• 記事投稿時、Notesへの自動投稿機能はON

• その自動投稿をRestackし、Substackで作成した共有用画像を添付

交流度

• ほぼゼロ（好みのNotesに♡、過去1〜2回のRestackと英語コメントのみ）

参考情報：Substackの中の人がフィードのアルゴリズムに関する試行錯誤の軌跡を公開しています。
（でもこれを意識しきれたかというと、どちらかというと「否」だった。。）

Mike’s Substack

How the Substack feed is learning to understand your reading journey

Today I’m sharing how we’ve rebuilt Substack’s recommendation system from the ground up, moving from static models to sequential architectures that understand your reading as a journey…

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6 months ago · 187 likes · 38 comments · Mike Cohen

結果：ぽつぽつと反応が

投稿を続けていると、Activityに「♡をもらった」通知が届くようになりました。

…あれ？交流していないのに、誰かのFor youに流れている？

Google Analytics 4（SubstackではGA4タグを埋め込み可能）を確認すると、記事本体までは来ていないものの….どうやらNotesはリーチしているっぽい。

少なくとも、「全く誰にも見られていない」わけではない。
これだけでもかなり安堵しました。

ここから先は、具体的な実験内容と、効果があったポイント、そして個人的な葛藤について詳しく書いています。

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1. フォロー（Notesでする）

2. サブスク（Publicationにする）

の2つがあって、「２. サブスク」する場合は「投稿主にあなた（読者）のメアドが伝わるよ」という件。

▼詳細はこちら。

何があったかと言いますと。
昨日・今日の話です。

私がフォロー・サブスク両方させてもらっているとあるPublicationが、Substak公式からアカウントのsuspend（いわゆる「凍結」）をされてしまった様子。

私はこの処置が発生していたのに気が付かなかったのですが、この投稿主から「凍結されてしまいました。気が付いている人もいると思うし、慰めてくれるメールも届いているけど。。」というメールが届きました。

私はSubstackでサブスクする場合は「何があっても構わないメールアドレス」を利用しているので大丈夫なのですが、、、上述の投稿主はBCCではなくCCでメールを送信してきたので、宛先のメアドが全部、私に（受信者に）見えてしまっている状態で。。

なんというか、、この投稿主もパニックになっていたのだろうけど、、、Substack公式自身もに対してもちょっと「大丈夫なの？？」とずっと思ったりはしています。。

最近、Patreonも機能改修やニュースレター方面の補強をしているようだし、Substackユーザーも公式に対して不満がないわけではないようで、ユーザーが競合へ流出していたりもしていて、、、さて、どうなることやら。

本記事は別記事の無料公開版です。
元記事をLLMに執筆してもらったものです。
「読みやすさ」を優先しているため、本来の私の主張などが盛り込まれているものではありません（特に後半）。
あくまで参考記事です。

オリジナル記事はこちら：

AIに見つけてもらいながら、奪われない方法を考えてみた

こんにちは。
普段Substackで技術記事を書いたり、Pixivで小説を公開したりしています。

最近、自分のSubstackのアクセス解析を見ていて、ちょっとゾッとすることに気づきました。
シンガポールや中国のデータセンターから、日本語の記事なのに日本の5倍くらいアクセスがある。しかもトピックはバラバラで、明らかに人間が読んでるわけじゃない。低速で定期的にやってくる。
これ、完全にAIの学習データ収集用のクローラーですよね。

そんなことを考えていたら、2025年10月21日、OpenAIが「Atlas」というブラウザを発表しました。

Atlasって何？

簡単に言うと、ChatGPTが中心にあるブラウザです。

• どのページを開いていても、ChatGPTがサイドバーにいて質問に答えてくれる

• あなたの閲覧履歴を覚えて、どんどん賢くなる

• 勝手に予約とか買い物とかしてくれる（エージェント機能）

便利そうですよね。

でも、コンテンツを作ってる側からすると、これってちょっと怖い話でもあります。

最近XやSubstackで見かける主張

AI時代のコンテンツについて、最近こんな主張をよく見ます。

• 「AIに見つけてもらえないと、もう誰にも届かなくなる」

• 「AIで誰でも同じことができるようになるから、情報の価値がなくなる」

頭の回転が悪くて、「これ、矛盾してませんか？」って最初思ったんですよ。
でも違った。
これって別のことを言ってるんですよね。

前者は「発見されること」の話。
後者は「差別化」の話。
つまり、どっちも正しい。

AIに見つけてもらえないと埋もれる。
でも、AIに簡単にコピーされる情報は価値がない。
じゃあどうすればいいのか？

答えは「二極化戦略」だと思いました。

今、何が起きているのか

戦略の話をする前に、今の状況を整理しておきます。

① RSL Collectiveという動き

2025年9月10日、「Really Simple Licensing（RSL）」という新しい標準が発表されました。

簡単に言うと、クリエイターやパブリッシャーが集まって、AI企業に「うちのコンテンツ使うなら金払え」って言える仕組みです。
Reddit、Yahoo、Medium、O’Reilly Mediaとかの大手が参加してます。

面白いのは、Redditはすでに年間6000万ドルくらいGoogleからもらってるのに、RSLにも参加してること。個別契約だけじゃなくて、集団で交渉力を持ちたいんでしょうね。

ただし、GoogleもOpenAIも今のところ無視してます。
実際に機能するかはこれから次第。

② CloudflareのContent Signals

2025年9月24日、Cloudflareも似たような仕組みを発表しました。
これは、robots.txtを拡張して、3つの使い方を区別できるようにするものです。

• search：普通の検索エンジン用（OK）

• ai-input：AIが答えを作るときに使う用（これはNG）

• ai-train：AIの学習用（これもNG）

つまり「検索には出したいけど、Google AI Overviewsには使わせたくない」みたいな細かい設定ができます。

でも、これも結局はAI企業が守ってくれるかどうか次第。
法的な強制力はないんです。

そしてAtlas

で、冒頭のAtlasです。

これまでのrobots.txtとかは「サーバー側」の話でした。
でもAtlasは「ユーザーのブラウザ側」で動くんです。
つまり、ユーザーがあなたの記事を開いて、ChatGPTに「これ要約して」って言ったら、もうそれまで。
ページビューは発生するかもしれないけど、ユーザーは記事を読まずにAIの要約だけ見て満足して去っていく。

見られるけど、読まれない時代が来るかもしれません。

Substackという要塞

私がメインで使ってるSubstackは、この状況の中で結構ユニークです。

Substackには3つの機能があります。

1. Post（投稿）

• 普通のブログ記事みたいなやつ（動画やポッドキャストも投稿可能）

• 「Block AI training」の設定ができる（でも検索にも出にくくなる）

• 「課金壁」が設定できる（これ重要）

2. Chat

• サブスクライバー専用のコミュニティ

• 完全にClosed

3. Notes

• X的な短文投稿

• Googleの検索には出ないけど、他では見える

Substack公式は明らかに「課金壁が答えだ」って思っている様子。
実際、AIからのアクセスが増えてSubstackの収益も増えてるらしい。
「Block AI training」機能は、ユーザーの要望で渋々追加した感じだろうなぁというところ。

SubstackがさっきのRSLに参加することはたぶんありません。
すでに独自の収益モデルがあるから。

私の戦略

これらを踏まえて、私はこういう戦略でいくことにしました。

レイヤー1：AIに見つけてもらう

目的：新しい読者に届ける。

• Substackの「Post」を無料公開

  • 基本的な技術解説

  • 入門記事

  • ちょっとした気づき

• Substackの「Notes」も使う

  • 短いヒント

  • 問いかけ

• これらの作成にAIを使っていく

  • テキスト生成（要約など）

  • 画像生成

  • 音声合成

要するに、AIに読ませてもいい「餌」を撒くための構成。

レイヤー2：AIには出せない価値

目的：深い関係、収益化。

• Substackの「Post」に課金壁

  • 深い分析

  • 実体験

  • ケーススタディ

  • 「お金払ってでも読みたい」レベルを目指す

• Substackの「Chat」を活用

  • サブスクライバーとの対話

  • コミュニティの場

• Pixivも公開範囲を使い分ける

  • フォロワー限定/一部公開

• X、Discord、Patreonも併用

  • プラットフォームリスクの分散

要するに、「情報を階層化する*」んです。

AIが拾える表層と、人間しかアクセスできない深層を分ける。

Xってどうなの？

Xは難しいんですよね。

良いところ：

• X内では拡散する

• 外部のAIからは比較的守られてる（API制限されてるから）

• X内で収益化できる

悪いところ：

• 公開範囲を細かく設定できない

• BANされたら終わり

• 外から見つけにくい

Xで収益化してる人は、同じ内容をSubstackにも投稿するのがいいかも。
Xでコミュニティを育てて、Substackでリーチを稼ぐ。両方使う。

正直、分からないこともある

ここまで偉そうに戦略とか書いてきましたけど、正直分からないこともたくさんあります。

1. 個人クリエイターにお金は来るの？

RSLみたいな仕組みができて、AI企業がお金を払ったとして、それって個人のクリエイターに届くんですかね？
音楽業界見てると、大手に偏ってる印象あるし。
Redditがお金もらっても、投稿してる個人ユーザーには関係なさそうだし。
（サーバ維持費に消えるのでは？）

2. 本当に守られるの？

Content SignalsもRSLも、結局はAI企業が「守ります」って言ってくれないと意味ないですよね。法的な強制力ないし。

3. AIブラウザの時代、トラフィックって意味あるの？

Atlasみたいなのが普及したら、「サイトに来てもらう」ことの意味が変わりませんか？

来てもAIが要約して終わり。広告もクリックされない。
じゃあどうやって稼ぐの？

それでも書く理由

でも、私は書き続けます。
困ってる誰かの役に立つかもしれないから。
それがAI経由でも、検索経由でも、どこからでもいい。
ただ、その「役に立つ」ことに対して、ちゃんと対価や認知が欲しい。
だから戦略的に考える。

• 無料で出すものと、課金すべきものを分ける

• AIに読ませていいものと、人間だけに届けたいものを分ける

• プラットフォームを分散する

• コミュニティを大事にする

AI時代は「諦め」でも「全面抵抗」でもなく、「使い分け」だと思うんです。

これからどうなるか

OpenAI Atlasは、ただのブラウザじゃないです。
AIが情報消費の中心になる時代の始まりです。

RSLやContent Signalsがうまくいくかどうかは、これから数年で分かります。
AI企業が自主的に従うのか。
法律で強制されるのか。
別の解決策が出てくるのか。

誰にも分かりません。
でも、その不確実性の中でも、私たちは舵を取り続けるしかない。

AIに見つけてもらいながら、AIに奪われない。

それが私の、そしてあなたの、これからの戦いです。

この記事は私個人の経験と調査に基づいてます。あなたの状況は違うかもしれません。

大事なのは、変化を恐れず、自分の価値を信じて、柔軟に対応し続けること。

一緒に頑張りましょう。

参考リンク

- OpenAI Atlas: https://openai.com/index/introducing-chatgpt-atlas/

- RSL Collective: https://rslcollective.org/

- Cloudflare Content Signals: https://blog.cloudflare.com/content-signals-policy/

再掲：

本記事は別記事の無料公開版です。
元記事をLLMに執筆してもらったものです。
「読みやすさ」を優先しているため、本来の私の主張などが盛り込まれているものではありません（特に後半）。
あくまで参考記事です。

本記事は

• サブスク対象者（無料＋有料）：公開　

  • 無料サブスクいただいている方にはメルマガとしてお届け。

• ウェブ版は有料サブスク設定

としています。

本メモ版をLLMに渡して、LLMに執筆してもらったバージョンを無料公開版として投稿しておきます。

相変わらず「どうするのがいいのかなぁ、、」と唸っています。
まぁ仕事でも全く関係が無いとも言えないので、「ちゃんと把握しておきたいな」という気持ちもありまして。

▼以前書いた「あまりに露骨なAIスクレイピングどうすりゃいいの」の件

ということで、Substack周りや、関連しそうな点についてメモを書いてみました。

最近ずっとLLM向けにマークダウンで書いているからなのか、、このスタイルの方が書きやすくなってきてしまい、普通の文章をスムーズに書き出せなくなってきてしまっている気がする。。

AI時代のSubstackの活用について

• AI（特にLLM方面）の普及によって、ウェブの環境が今後大きく変わるだろうという見立てをみんな（特に開発者勢が）している。

• ずっと海外の各プラットフォームの仕様などが気になって、いろいろジプシーしてみていた（アカウントが爆増してしまった。。）

• おりしもOpenAIがAtlasをリリースしてきた。

• ここでちょっとSubstackの状況や、これを活用する場合の使い方などを検討したくなった。

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Substackはなんだか個人サイトっぽい作り込みもできるのに（除：見た目）、robots.txtの設定はできないんだなぁ、どうしたらいいんだろうなぁ、とずっと思っていました。

追記：Substackそのもの（全体）にはrobots.txtが利用されています。

どちらかというとSubstackは積極的にネット上で検索に引っかかるように、SEOをユーザーがしやすいように、という設計のようなので、「逆に制御できる機能があってもいいのでは？」と思っていたのですが。。

で。

今回再び調べてみた（Geminiに聞いてみた）ら、、

「AI学習用のデータとして扱われるのが嫌なら、SettingsでONにできるよ」

という答えを得まして。。

▼Home画面の、左下の「Settings」

▼ずっと下に行くと現れる「Privacy」。

ここに「Block AI Training」という項目がありました。。

注では

ChatGPTやGoogle Geminiなどの第三者AIツールに対し、自社コンテンツでモデルを学習させないよう指示できます。ただし、この設定を行うと、これらのプラットフォームでのコンテンツの発見可能性が制限される可能性がある点にご注意ください。

と書いてありますね。
自分が投稿している内容について、誰かが検索をかけてくれた時に、当該の記事がヒットしにくくなる可能性がある、と。

まぁその辺はトレードオフということで。

Cloudflareが作ってくれた「対AI用のrobots.txtお手軽作成ツール（ https://contentsignals.org/ ）」、使ってみたいんだけどなぁ。。

RSL（https://rslstandard.org/guide/getting-started）という規格についても理解を深めたいところです。。

RSL：https://japan.zdnet.com/article/35237844/

Substackには広告がない、広告を用いたビジネスモデルではない。
Substackはユーザー間のサブスクから得られる手数料をもとに成り立つビジネスモデルである。
なので、他プラットフォームで展開している有料コンテンツの宣伝に利用するのはもちろんのこと、投げ銭など（buymeacoffeやko-fiなど）への誘導を目的としたリンクを貼るのは禁止されている。

・・・と理解していました。

しかし、先だって、いつも購読しているpublication（無料でのみ記事を全て公開している）が、buymeacoffeのボタンを設置して以下のように記載しているのを見ました。

Hi! I don’t run ads, sell courses, or charge for access. This blog stays free because I think good trading info should be accessible to everyone. If you want to support the time I put into this, please consider buying me a coffee. If not, that’s cool too, I’m just glad you’re reading. Thank you!

こんにちは！私は広告を掲載したり、コースを販売したり、アクセス料金を請求したりしていません。このブログを無料で公開しているのは、良質な情報は誰もがアクセスできるべきだと考えているからです。もしこの活動を支援してくださるなら、私にコーヒーをおごってくださると嬉しいです。そうでなくても、あなたが読んでくださっているだけで十分感謝しています。ありがとうございます！

「え、大丈夫？？」と思って、改めてAI（Google Gemini）で調べなおしてみたところ、結論としては

• 多くのpublicationでこの手法は採られている

• Substack公式としても、これぐらいなら禁止はしないと思われる

  • というかこの手のことであればOKという反応をしていた（2022年ごろ）

という状況の模様。。

うーん、、確かに。。

例えば、私たち日本人の場合、Substackは日本円での支払い対応をしてくれていないので、それを理由に例えばOFUSEなどへの誘導をする（サポート依頼目的で）、、といったことは許容してくれる可能性が高いように感じる。。

ということで、「節度を守ってやる分には大丈夫」という認識に改めた方がよさそうだな、、と思いました。

以下、Geminiとのやり取りを連ねておきます。

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テキストポストの場合でもNotesでの投稿でも同じ機能が利用できます。
テキストポスト（通常の投稿）の画面で説明してみます。

ドラッグ＆ドロップで任意の画像を入力フィールドに放り込みます。
するとアップロードした画像をクリックすると、右上に「・・・」が現れます。

一番上のEdit Imageを選択

すると下図のような画像編集画面が開きます。
左に並んだ一番下のアイコン（Redact）がモザイク処理の機能です。
クリックすると任意の範囲を矩形選択できるようになり、その矩形部分がモザイクになります。

完了は右上の「Done」で。

Doneを押すと、元の記事作成画面に戻り、画像もモザイクが反映された状態になります。

説明以上。

・・・Substackよ、、何のためにこの機能を付けたんだ・・・？
（いや意外と使いどころがあってありがたいけど。。）
使ってる海外勢、見たことがないんだけどなぁ。。

＜以下、課金壁（なんもないです）＞

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全部英語だけど、LLMもこれだけ使い勝手良くなったし、翻訳は自動化とかすればよいように思う。
スマホアプリだと読み上げ機能もあるので、英語の勉強には良いかも。

全体的にアカデミック（政治経済方面）やジャーナリズムよりな感じ。

＜上ほど最新の追加です＞

※「アカウントだけあって非アクティブな有名人」は少しスルーしています。

Claudeの引退したOpus3

https://substack.com/@claudeopus3

レイ・ダリオ氏

https://substack.com/@raydalio

OpenClaw

https://substack.com/@openclaw

リチャード・ドーキンス氏

進化生物学者・動物行動学者。「利己的な遺伝子」の著者。

https://substack.com/@richarddawkins

Polymarket

予測市場のアレ。
Substackでは👇のように簡単に埋め込み表示できます。

https://substack.com/@polymarket

ベア・グリルス氏

極限サバイバル番組で有名なあの人。

https://substack.com/@beargrylls

ジャック・クラーク氏

Anthropic（Claude）の共同創業者の方（元OpenAI）。

https://substack.com/@importai

ナシーム・ニコラス・タレブ氏

ご存じ「Black Swan」理論の人。

https://substack.com/@nntaleb

スティーブ・ウォズニアック氏

ご存じAppleの共同創業者。非アクティブ気味。

https://substack.com/@stevewoz/

マイケル・バリー氏

映画「マネー・ショート」のあの人。
2025年11月で言うと、AI関連の「循環取引」「会計上の欠陥」があることを指摘してNvidia、パランティアを空売りして話題になったあの人。

https://substack.com/@michaeljburry

ティム・オライリー氏

オライリー本の創始者。

https://substack.com/@timoreilly

a16z

https://substack.com/@a16z

（Dr.）Fei-Fei Li氏

https://substack.com/@drfeifei

AI関連情報を追いかけていたらまぁ目にするだろう方。
Gaussian SplattingでAIワールド生成をやっていることで有名なWorld Labsを率いている方ですね。

Addy Osmani氏

https://substack.com/@addyosmani

Googleの中の人。
Nano-banana公開時にピチャイやハサビスにバナナの着ぐるみを着させてデモをしていた人。

Moby
モービー。Porcelainとか、Extreme Waysとか。

https://substack.com/@moby

クルーグマン先生

https://substack.com/@paulkrugman

The Economist誌

https://substack.com/@theeconomistofficial

ナヴァル・ラビカント氏

https://substack.com/@navalr

アダム・トゥーズ氏

https://substack.com/@adamtooze

ネイト・シルバー氏

https://substack.com/@natesilver

シーモア・ハーシュ氏

https://substack.com/@seymourhersh

ケント・ベック氏

https://substack.com/@kentbeck

ウェブ開発方面の人がXで良く「読め！勉強になる！」と引用している方。

Doomberg

https://substack.com/@doomberg

Xから出てくるまではTwitterではかなり大御所だったような印象がある経済系アカウント。

ComfyUI

画像生成AI方面で有名なアレ。
カスタムドメインを適用しているようですが、バックボーンはSubstackを利用。
複数人の「中の人」たちで執筆している（Substackは1つのPublicationを複数人で投稿できる権限不要ができる）ので、こちらはNotesではなくPublication（Blog）の方を貼っておきます。

（こういう、「実は裏で動いているのはSubstack」というケース、ちょくちょくあります）

ComfyUI Blog

News and updates from the Comfy team.

By Robin

日本人でSubstackを利用している大御所、、といえば「数学ガール」の結城先生ぐらいかなぁ。

https://substack.com/@hyuki

ダッシュボードじゃないほうのHome画面の、左の「+」ボタンの上にある「プロフィール」アイコンを押す（水色の矢印）と、下図のようにXのトップ画面のようなものに切り替わるのですが、ピンクの矢印がさしているところ、ココのこと。

これの表示の切り替えは下図の通り、

1. 画面、左下のハンバーガーメニューのボタン（🈪）（赤の矢印）

2. Settings（ピンクの矢印）へ進むと設定画面が表示される

3. 少し下へ進むと「Privacy」が現れる（水色の〇）

4. ここの「Show likes on profile」でON/OFF切り替え

ができる感じ。
ただし、書いてある通り、これをONにすると他の人からも「あなたがどんな投稿に♡を押してるか」が見えるようになってしまします。
ちょっと前までのX/Twitterと同じ状況に。

おまけで、もう一つ下に書いてある「Hide stats」、これは「現在自分のPublicationにサブスクしてくれている人数」などの表示切替機能ですね。

＜以下、課金壁設定＋ただのぼやき＞

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週末に記事を作成して、ニュースレターとして配信されるように設定して投稿したのになぜか自分のメールボックスに記事が届かなかった。
（当然だけど、デフォだと投稿主にも自分の投稿内容がメールで配信される）

「なんで！？」と焦って設定を見直して、再送のテストをしたいけどそれをやろうとすると購読してくれてる人に迷惑が掛かってしまう、、、どうしたものか、、、と悩んでいて右上のプロフアイコンを眺めていて気が付いた「Manage Subscription」

ここへ行くとこんな画面が展開される。
ここが、「現在表示されているPublicationで発行されているニュースレターの種類」と、「受信しますか？しませんか？」のOn/Offの切り替えができる場所。

これが全部Offになっていた。。
そりゃ届かないわ。。

＜以下、テストで課金壁（何もないです）＞

先日の「不正アクセスっぽいやつ」、もしかして「課金壁設定がある投稿は避けているのでは？」という挙動がちょっと見られたので。。

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